г. Ростов-на-Дону ул. Пушкинская, 43, оф. 10
e-mail: info@hjournal.ru 
тел. +7(863) 269-88-14

scienceRU

Институциональные особенности монетарной политики Великобритании в условиях современного кризиса

Институциональные особенности монетарной политики Великобритании в условиях современного кризиса

Вопросы регулирования экономики, , Том 5 (номер 4),
с. 118-125

Современный финансовый кризис показал неэффективность традиционных мер монетарной политики. Это заставило Банк Англии, как и многие ЦБ, перейти к использованию нетрадиционных мер монетарной политики. В статье проведена систематизация и сравнение различных программ нетрадиционной политики, используемых Банком Англии на разных этапах кризиса. Проведенный анализ показал, что в целом его действия были аналогичны действиям основных Центральных банков, что объясняется схожестью проблем, с которыми пришлось столкнуться экономикам ведущих стран в ходе кризиса. В то же время, реализуя стратегии, аналогичные стратегиям ведущих ЦБ, Банк Англии применял меры, обусловленные институциональными особенностями финансового рынка Великобритании. Данный вывод подтверждается также проведенным в работе сравнением действий Банка Англии и ФРС, направленных на достижение одинаковых целей: увеличения ликвидности в экономике и воздействия на долгосрочную ставку процента.


Ключевые слова: институциональные факторы; нетрадиционная монетарная политика; монетарная политика Банка Англии

Список литературы:
  • Allen F., Chui M. K. F. and Maddaloni A. (2003). Financial system in Europe, the USA, and Asia // Oxford Review of Economic Policy, vol. 20, no. 4.
  • Bridges J. and Thomas R. (2012). The impact of QE on the UK economy —some supportive monetarist arithmetic // Bank of England, Working Paper no. 442, January.
  • Cecioni M., Ferrero M. and Secchi A. (2011). Unconventional monetary policy in theory and in practice // Questioni di Economia e Finanza, no. 102, September.
  • Committee on Monetary, Financial and Balance of Payments statistics. UK’s Special Liquidity Scheme // CFMB, 11 February 2009.
  • Curdia V. and Woodford M. (2009). Conventional and unconventional monetary policy // CEPR, CEPR Discussion Paper no. 7514, Oct.
  • Doh T. (2010). The efficacy of large-scale asset purchases at the zero lower bound // Economic Review, vol. 95, no. 2, pp. 5-34.
  • Fisher P. (2009). The Bank of England’s balance sheet: Monetary policy and liquidity provision during the financial crisis // Excel Centre, London, 19 November.
  • Fisher P. (2010). Managing liquidity in the system: The Bank’s liquidity insurance operations // The Loan Market Association Syndicated Loans Conference, London, 30 September.
  • Gagno J., Raskin M., Remache J. and Sack B. (2010). Large-scale asset purchases by the Federal Reserve: Did they work? // Federal Reserve Bank of New York Staff Reports.
  • Hamilton J. D. and Cynthia W. (2011). The effectiveness of alternative monetary policy tools in a zero lower bound environment // Working Paper, University of California, San Diego, April.
  • Harrison R. (2012). Asset purchase policy at the effective lower bound for interest rates // Bank of England Working Paper no. 444.
  • Joyce M., Tong M. and Woods R. (2011). The United Kingdom’s quantitative easing policy: design, operation and impact // Bank of England’s Quarterly Bulletin, Q3, vol. 51. no. 3.
  • International Monetary Fund. Inconventional monetary policies — recent experience and prospects // IMF, August 2013.
  • Kapetanios G., Mumtaz H., Stevens I. and Theodoridis K. (2012). Assessing the economy-wide effects of quantitative easing // Bank of England Working Paper no. 442, January.
  • Kashyap, Anil K. and Stein J. (2000). What do a million observations on banks say about the transmission of monetary policy? // American Economic Review, no. 90(3), pp. 407-428.
  • Neely C J. (2010). The large scale asset purchases had large international effects // Federal Reserve Bank of St. Louis, Working Paper no. 2010-018.
  • Nelson E. (2011). Key aspects of quantitative easing in the United States and the United Kingdom // Federal Reserve Board, September 26.
  • Oda Nobuyuki and Ueda K. (2005). The effect of the Bank of Japan’s zero interest rate commitment and quantitative monetary easing on the yield curve: A macro-finance approach // Bank of Japan, Working Paper no. 05-E-6.
  • Shirakawa M. (2002). One year under ‘Quantitative Easing’ // IMES Discussion Paper Series, Bank of Japan, no. 2002-E-3. (http://www.bankofengland.co.uk - Access Date: 21.10.2014).
Издатель: ООО "Гуманитарные Перспективы"
Учредитель: Южный федеральный университет
ISSN: 2078-5429