г. Ростов-на-Дону ул. Пушкинская, 43, оф. 10
e-mail: info@hjournal.ru 
тел. +7(863) 269-88-14

scienceRU

Инфляционные риски, порождаемые немонетарными факторами: типология, механизмы возникновения, оценка

Инфляционные риски, порождаемые немонетарными факторами: типология, механизмы возникновения, оценка

Journal of Economic Regulation (Вопросы регулирования экономики), , Том 9 (номер 3),

В статье рассматривается группа немонетарных факторов инфляции, порождающих широкий спектр рисков ее непрогнозируемого ускорения. Для упорядочения указанных рисков вводится авторская типология, которая учитывает характер (природу) возмущений в виде институциональных, технологических и поведенческих (маркерных) факторов, географию (территорию) их зарождения в форме внешних (за пределами страны) и внутренних (внутри страны) причин и длительность проявления возмущений, дифференцированную на краткосрочные (до шести месяцев) и долгосрочные (более шести месяцев) эффекты. Показано, что для понимания процесса возникновения инфляционных шоков целесообразно рассматривать две качественно различные группы немонетарных факторов: оперативные (краткосрочные) и фундаментальные (долгосрочные), которые по-разному встраиваются в трансмиссионный механизм роста цен. Приведена простая аналитическая модель, интегрирующая оба типа факторов, но при этом позволяющая дать новую геометрическую интерпретацию влияния каждой группы на инфляцию. Если влияние монетарных факторов и группы оперативных немонетарных факторов равносильно движению по инфляционной кривой, то влияние фундаментальных немонетарных факторов – переходу на другую инфляционную кривую общего семейства инфляционных кривых. В такой схеме изменения в величине оперативных факторов ведут к рискам краткосрочных сдвигов в равновесном уровне инфляции, тогда как изменения в величине фундаментальных факторов – к рискам долгосрочного нарушения инфляционного равновесия.


Ключевые слова: инфляция; денежно-кредитная политика; неденежные факторы; риски; моделирование

Список литературы:
  • Балацкий Е. В., Екимова Н. А. (2018). Немонетарные факторы в трансмиссионном механизме денежно-кредитной политики: пересмотр стратегии регулирования инфляцией // Управленец, № 5.
  • Гильмундинов В. М., Денисов А. О. (2012). Влияние немонетарных факторов на инфляцию в России // ЭКО, № 1, с. 116–129.
  • Голощапова И. О., Андреев М. Л. (2017). Оценка инфляционных ожиданий российского населения методами машинного обучения // Вопросы экономики, № 6, с. 71–93.
  • Дмитриева О., Ушаков Д. (2011). Инфляция спроса и инфляция издержек: причины формирования и формы распространения // Вопросы экономики, № 3, с. 40–52.
  • Жемков М. И., Кузнецова О. С. (2017). Измерение инфляционных ожиданий участников финансового рынка в России // Вопросы экономики, № 10, с. 111–122.
  • Красавина Л. Н. (2012). Снижение инфляционных рисков как фактор достижения прогнозируемых показателей инфляции и ценовой стабильности // Деньги и кредит, № 12, с. 3–11.
  • О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности. Доклад Банка России (2017). Москва. (http://www.cbr.ru/Content/Document/File/25502/nfi.pdf – Дата обращения: 18.09.2018).
  • Печалова М. Ю. (2017). Денежно-кредитная политика Банка России и инфляционные процессы в экономике // Экономика. Налоги. Право, № 3, с. 31–42.
  • Соколова А. В. (2014). Инфляционные ожидания и кривая Филлипса: оценка на российских данных // Деньги и кредит, № 11, с. 61–67.
  • Стивенс-Давидовиц С. (2018). Все лгут. Поисковики, BigData и Интернет знают о вас все. М.: Эксмо, 384 с.
  • Ball, L., Mazumder, S. (2011). Inflation dynamics and the great recession // Brookings Papers on Economic Activity, 337–406.
  • Baranov, A. O., Somova, I. A. (2015). Analysis of main factors of inflation dynamics in post-Soviet Russia // Studies on Russian Economic Development, 26(2), 110–123.
  • Barr, D. G., Campbell, J. Y. (1997). Inflation, real interest rates, and the bond market: A study of UK nominal and index-linked government bond prices // Journal of Monetary Economics, 39(3), 361–383.
  • Behravesh, N. (1976). Forecasting inflation: does the method make a difference // Business Review, Sep., 9–17.
  • Biswajit, M. (2016). Inflation Dynamics in India: Relative Role of Structural and Monetary Factors // Journal of Quantitative Economics, 1(2), 1–19.
  • DiCecio, R., Nelson, Ed. (2013). The Great Inflation in the United States and the United Kingdom: Reconciling Policy Decisions and Data Outcomes // In: Bordo M., Orphanides A. (ed.) The Great Inflation: The Rebirth of Modern Central Banking. Chicago: University of Chicago Press, 393–438.
  • Duncan, R., Martínez-García, E. (2018). New Perspectives on Forecasting Inflation in Emerging Market Economies: An Empirical Assessment. Working paper. (https://www.dallasfed.org/~/media/documents/institute/wpapers/2018/0338.pdf – Дата обращения: 18.09.2018).
  • Faust, J., Wright, J. H. (2009). Comparing Greenbook and reduced form forecasts using a large realtime dataset // Journal of Business & Economic Statistics, 27(4), 468‒479.
  • Faust, J., Wright, J. H. (2013). Forecasting inflation // Handbook of economic forecasting, 2, 2–56.
  • Kihangire, A. D., Mugyenyi, A. (2005). Is Inflation Always And Everywhere A Non-Monetary Phenomenon: Evidence from Uganda. Bank of Uganda. (https://econwpa.ub.unimuenchen.de/econ-wp/if/papers/0508/0508011.doc – Дата обращения: 18.09.2018).
  • Mankiw, N. G., Reis, R., Wolfers, J. (2003). Disagreement about inflation expectations // NBER macroeconomics annual, 18, 209–248.
  • Sousa, R., Yetman, J. (2016). Inflation expectations and monetary policy // BIS Papers, № 89 (https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap89d_rh.pdf – Дата обращения: 18.09.2018).
  • Visconti, R. M. (2012). Inflation Risk Management in Project Finance Investments // International Journal of Finance and Accounting, 1(6), 198–207.
Издатель: ООО "Гуманитарные Перспективы"
Учредитель: ООО "Гуманитарные Перспективы"
Online ISSN: 2412-6047
ISSN: 2078-5429